从长期看

2017-01-15 07:28

现在预期是围绕对地产行业预期好转,还需扩散到对经济的预期好转。预期政策放松和政策见底,政策底加估值底双重底,选择有弹性品种。

从趋势来看,目前倾向看是阶段性行情

新主席上任后,提出一些新的想法,从郭主席的思路来看,任期内主要推两件事:一是新股发行制度改革,二是推进长期资金入市。

此外,流动性改善对股市影响也相对较大,除了理财产品,去年高利贷、收藏品等等领域资金,因为其本身具有较高的风险偏好,自然会在股市估值较低的时候寻找投资机会。因此股市目前处于上涨后的自我强化阶段,就是股市上涨有赚钱效应,赚钱效应又会吸引新的资金,场外资金进来,又进一步推升股市上涨,目前这种过程还会继续持续。

对于场外资金来讲,一部分资金寻找投资方向。比如,理财产品目前收益率下降,原有理财产品资金寻找新的投资方向,那么,在股市走稳并且出现一定赚钱效应会有部分资金流入。

股市出现赚钱效应,吸引场外资金进来

另一方面,从银行的放贷能力来讲,面临存款硬约束,感觉是一个较大的问题。一是利率的市场化导致存款的流失,理财产品形成趋势化。另外外汇占款减少形成趋势,一月二月银行贷款低于预期,春节不足以解释此现象。

但是,这些因素相对都是短期因素。归根结底,从长期看,股市上涨还需要基本面的实际支撑,目前还看不到明确信号。

新股发行改革速度将加快

一般来讲,季节性行情会持续两个月左右时间。行情走了两个月后,如果后面信贷或者基本面发生了实质性的变化,或者行情力度还会更大一些,但这个准确时点比较难以把握,各类投资者需要根据自己实际情况,根据操作特点灵活掌握,比如大机构要打一些提前量,而比较灵活的机构倾向于去更精确地把握时点。

长期还需基本面支撑,可根据操作特点灵活掌握

信贷不会实际放松,实体经济面临资金压力

现在缩减流动性从长期来看,实体经济面临资金压力,一方面在2009、2010年信贷疯狂扩张后,未来几年还会继续为之前的疯狂还账和埋单,这是未来大的趋势,中央政策对于信贷不会做实际放松。

总体来讲,今年市场空间有限,不能把短期市场反弹用趋势性来看,目前倾向看是阶段性行情,跌得最多反弹幅度最大。最近地产股表现较好体现大家对未来的预期在好转,地产的带动作用和涉及面够广,只有地产真正好起来,大家才会对经济的预期有所好转。

地产行情要持续看地产销售如何演变,目前看销售反弹,短期房价下跌空间不大,未来对房地产的信贷政策如果不能有明显变化,房地产销售持续性有待考验。对今年行情不悲观,对短线上涨行情积极参与,保留一分谨慎。

1月6日,上证综指创下了去年来的新低2132.63点后,开始持续上升,截至3月5日收盘,上证综指反弹已超15%。一些专家开始看多。知名财经评论人侯宁认为,这会是一次二次股改行情,按照目前的态势,上证指数冲击2800点、2900点没有问题,如果进展顺利,三年内上证指数有可能到5000点。但是也有人保持冷静。知名公募基金经理王亚伟表示,2012年股市整体风险不大,经过去年下跌,风险经过充分释放,系统性风险降低,对今年相对乐观,风险不大,应该主动性投资,积极应对。

从中国股市发展到现在的规模,已经不能用新兴市场的眼光和思路来看待应对,逐渐应该用成熟市场的游戏规则来运作,这个过程中存在很多机会和不确定性。感觉新股发行体制的改革的推进速度会较快。如果发行体制相对明朗后,股市扩容节奏加快,对资金面讲不会像目前这么宽松。从供给讲长期是增加趋势,从需求讲吸引场外长期资金入市涉及到多个部门,具体节奏和力度存在一个不确定性,不能有过高预期。